Всем привет!

В воскресенье с утра решил почитать -  что пишут другие участники фондового рынка…

Как результат забрёл на очень интересный и грамотно оформленный блог, посвящённый долгосрочному инвестированию в ПИФы и акции на основе стратегии "Купил и держи" (естественно с нюансами).

Я высказал там в комментариях своё мнение о том, что ПИФы очень редко обгоняют динамику рынка, падают обычно сильнее, чем рынок, плюс за управление постоянно кусок отжирается…

В результате разгорелась жаркая дискуссия:

ЧТО ЛУЧШЕ? ПИФы или АКТИВНЫЕ СТРАТЕГИИ ТОРГОВЛИ?

Как один из вариантов я предложил, что если есть необходимость вкладываться в российский рынок – лучше открыть брокерский счёт и тупо покупать или фьючерс на индекс РТС (перекладываясь раз в 3 месяца), или фьючерс на индекс РТС-стандарт.

Технология такого подхода:

Если имеете миллион – тысяч 200 переводите на брокерский счёт (100 000) – на поддержание ГО, 100 тысяч  – на возможную отрицательную вариационную маржу. Покупаете фьючерс на индекс (что соответствует покупке акций, входящих в индекс на миллион), а оставшиеся 800 000 – размещаете, например, на депозите… Таким образом, вы будете в рынке ровно на 1 млн. рублей (без плечей от наличной суммы), но при этом 800 000 рублей будут расположены на депозите, генерировать дополнительный доход в виде процентов да ещё и гарантироваться государством, в случае банкротства банка.

Если вариационная маржа отрицательная, можно постепенно снимать деньги с депозита - переводя их на брокерский счёт, чтобы хватало на ГО. Если же Вариационка растёт, то можно постепенно деньги с брокерского счёта выводить на депозитный счёт.

Кстати, часто бывает (это наиболее частая ситуация), когда фьючерс торгуется не в контанго (выше стоимости индекса), а в Бэквордации (т.е. фьючерс стоит дешевле чем индекс, лежащий в его основе). В такие моменты вполне можно покупать рынок с помощью фьючерса не только бесплатно, но ещё и «с дисконтом»…

Конечно, я так поступать не буду, т.к. являюсь сторонником более активного управления своими финансами – с помощью стратегий, приносящих бОльший доход. Как Вы уже заметили, это Скальпинг, Арбитраж и  Торговые роботы.

Но если выбирать альтернативу – или ПИФы, или покупка фьючерса (на часть суммы + депозит, на оставшуюся часть), то несомненно я бы выбрал второй вариант.

Как результат в ответ на свой пост получил следующий ответ:

Я позволю себе немного черного юмора: много вас таких было, глаза закрою – все как живые стоят … ваш комментарий не первый такого рода

Есть »>статистика S&P, касательно того, что 98% (!) активных фондов проигрывают биржевому индексу на протяжении 5 летнего промежутка, конечно возможно вы входите в «золотые 2%», но так как ваш сайт существует менее месяца, пожалуй, выводы делать пока рано.

Еще несколько аргументов относительно работы с фьючерсами вообще, и Вашего совета в частности.

1) Если бы все было так просто как вы говорите, то уже давно был бы создан фонд, работающий по такой стратегии (ПИФ, ОФБУ – не важно). Но его нет. Очевидно потому, что практика отличается от теории.
2) При Вашей раскладке ГО будет достаточно при снижении индекса на 30%?
3) Налоги вы платите каждый год, а я могу не платить хоть 10 лет (до момента погашения) даже совершая спекулятивные операции с ПИФами.
4) Когда рынок прет как ракета вверх фьючерсы стоят дороже индекса, а когда падает вниз фьючерсы дешевле индексы, бывают, конечно исключения, но общая тенденция такова. Т.е. вы будете получать разрывы в доходности в момент перекладывания.
5) предположим, я вложил миллион (накопления за какой-то период), хочу добавить еще 50 тыщ., смогу ли я соблюсти установленную пропорцию? А если вклад не пополняемый или нет возможность его пополнить через интернет (а таких очень мало).

Наверное, можно привести, что-то еще, подискутировать, но я не буду. Приведу простой принцип: каждый должен заниматься своим делом. Фьючерсы придуманы для того, чтобы реальный бизнес ЗА ПЛАТУ (уменьшающую доходность бизнеса) мог страховаться от рисков изменения цены, ЛУКОЙЛ страхуется от укрепления национальной валюты, от снижения цен на нефть. Инвестиционные фонды занимаются и страхованием рисков и спекуляциями.

Кто страхует бизнес? Биржевой планктон, спекулянты желающий быстро разбогатеть, все они принимают решения типа лучше разбираются в ценах на нефть, чем ЛУКОЙЛ. Такова бизнес-модель рынка срочных контрактов, в том числе фьючерсов. Правда, помимо производителей страховок (спекулянтов-трейдеров) и потребителей, есть еще одна категория участников, которая тихо наживается на этом деле. Это биржи и брокеры, которые всячески продвигают фьючерсы и опционы среди частных инвесторов, чтобы этот рынок существовал. Тут и разъяснительные бесплатные семинары, организуемые брокерами и конкурс Лучший частный инвестор, проводимый биржей РТС. Все это, чтобы создать рынок, на котором будут разорены более 90% участников.

Сложно выбрать ПИФ лучше рынка? Можно взять индексный, средняя доходность гарантирована, а это означает, что инвестор ПИФ окажется в золотой средине между лучшими достижениями и лучшими поражениями.

Понимаю, что каждый имеет право на своё мнение...

Как Вы считаете, какой подход является более удобным с точки зрения долгосрочного инвестирования?

Если Вам интересно читать про темы, которые освещаются в этом БЛОГе – прошу Вас не забывать подписываться на новые посты по RSS или e-mail. Также Вы можете поддержать наш БЛОГ в проекте ТОП-100 финансовых блогов, посмотрев, что пишут другие трейдеры…